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医药生物职业周报:坚决看好国内创新药产业链高景气

发布时间:2021-09-17 07:59:47来源:火狐下载 作者:火狐体育苹果app


  一周观念:国内创新药出海项目出现,创新药外包服务产业链持续获益经过对国内创新药企业对外授权项目的整理,咱们发现近年来国内创新药公司逐渐从引进来(license in)到走出去(license out),对外授权项目上在近两年更是快速出现。在药物类型上,包含了小分子、单克隆抗体、双特异性抗体、细胞疗法、疫苗以及ADC 药物等,各类技能创新药百家争鸣。

  新药研制是一个多学科、多范畴协作的杂乱工程,中小型制药公司没有时刻或满足本钱自行建造其研制项目所需的实验室和出产设备,对研制和出产的外包服务需求激烈,进一步带动创新药产业链持续高景气。

  咱们以为,国内创新药企业与医药外包公司的深度协作奠定了外包公司国内事务快速增加的根底。从时刻上,国内创新药企业也是最近几年开端快速“走出去”,买卖规划也越来越大,标明我国创新药自主研制才能快速增强,国产创新药正加快进入全球药品商场,职业高景气才刚刚开端。更深层次上看,创新药项目不断向海外授权,那么伴随着创新药企业生长的国内医药外包公司也会成为全球医药制作的深度参与者。

  一周观念:持续看好医疗服务及药店下半年稳健增加持续看好医疗服务:肿瘤、恢复、眼科、齿科、医美等赛道民营医院特需及自费项目占比较高,消费特点强,出资价值凸显。从估值来看,沪深医疗服务板块2021-2023 年PE 分别为119.4/67.9/50.3 倍,PEG 分别为3.9/1.8/1.6 倍;港股医疗服务板块2021-2023 年PE 分别为115.4/56.0/1.5 倍,PEG 分别为1.5/1.6/2.3 倍。

  从公司成绩来看,通策医疗2021H1 公司完成营收13.18 亿(+55.58%,同比2019H1),归母净利润3.51 亿(+68.82%),成绩连续高增加。咱们依然看好医疗服务下半年稳定增加。看好药店板块:当时估值处于前史位置,咱们估计零售药店三、四季度同店增速有望环比提高,零售药店龙头企业凭仗其统一化、标准化、规范化的经营管理,加快公司扩张,有望坚持成绩稳健增加。

  咱们坚决看好创新药产业链的高景气,引荐为全球生物医药职业供给全方位、一体化的新药研制和出产服务龙头公司以及具有特征的全流程服务药品研制的技能渠道公司;持续拥抱赛道价值高、有较深护城河、商业模式被证明成功的标的,轻视值可遇不可求,应拉长时刻维度去衡量公司生长性:

  引荐标的:康泰生物、世界医学、爱帝宫、盈康生命、信邦制药、锦欣生殖、翔宇医疗、老百姓、药石科技、皓元医药、羚锐制药(以上排名不分先后)获益标的:金域医学、达安基因、迪安确诊、振德医疗、奥美医疗、三星医疗、益丰药房、大参林、专心堂、健之佳、药明康德、康龙化成、凯莱英、泰格医药、博腾股份、昭衍新药、美迪西(以上排名不分先后)危险提示:职业黑天鹅事情、疫情恶化影响出产运营。